惠升惠远回报混合A：2025年上半年利润214.41万元 净值增长率10.9%

　　AI基金惠升惠远回报混合A（014874）披露2025年中期报告，上半年基金利润214.41万元，加权平均基金份额本期利润0.0805元。报告期内，基金净值增长率为10.9%，截至上半年末，基金规模为2403.63万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月2日，单位净值为1.016元。基金经理是张玉坤，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月2日，惠升优势企业一年持有期混合近一年复权单位净值增长率最高，达48.18%；惠升惠远回报混合A最低，为41.75%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下半年，尽管我国宏观经济面临较多挑战，外部环境依然复杂多变，内部结构性矛盾尚存，但是中国经济拥有强大的抗压能力与韧性，全年目标的完成不成问题。国内外形势倒逼产业结构转型升级，推动经济高质量发展。消费对经济增长的“压舱石”作用会继续显现。多元化贸易格局下，对单一国家的贸易依存度已显著下降。新质生产力成长动能依然强劲。

　　股票市场经过多年调整，市场信心正在恢复，整体估值仍有上行空间，投资价值显现。我们会坚持从基本面出发，把握产业周期错配的时机，精选行业内的优势企业进行投资。

　　截至9月2日，惠升惠远回报混合A近三个月复权单位净值增长率为30.81%，位于同类可比基金156/880；近半年复权单位净值增长率为28.87%，位于同类可比基金157/880；近一年复权单位净值增长率为41.75%，位于同类可比基金399/880；近三年复权单位净值增长率为1.07%，位于同类可比基金516/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为19.57倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约2.46倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约1.3倍，同类均值为2.16倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.05%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.12%，加权年化净资产收益率为0.13%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.1078，位于同类可比基金584/875。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为31.51%，同类可比基金排名514/861。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为16.25%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为58.63%，同类平均为80.43%。2025年上半年末基金达到76.39%的最高仓位，2022年一季度末最低，为28.42%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2403.63万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计233户，合计持有2856.53万份。其中管理人员工持有2.21万份，占比0.08%，机构持有份额占比99.80%，个人投资者占比0.20%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约183.3%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是雅克科技、洛阳钼业、锡业股份、中国巨石、中际旭创、安集科技、贵州茅台、豪威集团、中控技术、西部矿业。

　　核校：杨宁